O Boletim Focus desta segunda-feira trouxe novidades para inflação e PIB no Brasil. No lado da inflação, as expectativas do mercado mostraram um aumento para 2027, passando de 4,30% para 4,32%, em relação há uma semana.

Em 2027, ainda devemos ter impacto de fatores climáticos sobre o preço dos alimentos, devido aos efeitos do El Niño, o que influencia as expectativas de inflação. Além disso, temos uma redução relevante na expectativa de PIB, que passou de 1,40% na última semana para 1,32%. Além da possibilidade de efeitos climáticos também sobre a produtividade de plantações brasileiras, o resultado reflete a expectativa de menores estímulos fiscais em 2027, o que tende a reduzir a atividade econômica.

Com isso, para 2028, temos uma revisão da expectativa de inflação, de 3,79% para 3,75%. A redução das expectativas de inflação no horizonte mais longo é especialmente importante para o Banco Central permanecer o ciclo de corte de juros na taxa Selic de maneira estrutural, pois indica maior ancoragem nas expectativas. Lembrando que o atual horizonte relevante da meta do Copom é o primeiro trimestre de 2028. Já a expectativa de PIB também reduziu de 1,83% para 1,81%.